股票投资这个事情与我们的人生一样，只看书籍是不可能真正懂得的，必须要经历事情。正所谓“事教人，一教就会”。

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我在股市27年脑海里记忆了大量的投资失败和成功的案例。每个案例都是让我记忆终生，为我的股票投资指明正确的方向。

我年轻时自觉投资水平不低，但是投资收益总是大起大落，多年下来也没有赚到多少钱。闲来无事时总是思考自己的投资收益不稳定的原因，但总是不得其解。直到有一天，我看到诺贝尔经济学奖获得者马科维茨的《投资组合》理论时才恍然大悟。

原来，我以前的问题在于投资股票的仓位过于集中，我大多只买一二只股票。这样虽然在赚钱时赚得很多，但是亏钱时亏得也会很多。一次投资获得100%的盈利，但是下一次50%的亏损就能使上次的翻倍收益归零。这样会使自己的投资收益长期处于大幅震荡当中。

并且只买一二只股票极易造成心态上的失衡，对投资者心理压力过大，很难做好股票。比如，所有资金买入一只股票后不久就大跌了40%，这时任何人都会怀疑自己是否选错了股。如果坚持不卖，最终可能会跌到50%以上，那么未来自己需要赚100%才能回本。如果现在割肉，又担心股票以后会暴涨，怕现在割肉在地板上。

即便是对上市公司的基本面非常了解，我们也无法100%确定自己是否选对股票。因为任何人都可能有看走眼的时候，即便投资能力强如巴菲特有时也会选错股票。黑天鹅事件的不时发生更使持有一二只股票的风险防不胜防。

所以，很多股民重仓持有一二只股票后，心理上就承担着重大的压力。股票涨跌对他们心理影响过大，令他们很难拿住股票。经常由于承受不了巨大的下跌压力，过早地卖出股票，从而与大牛股无数次失之交臂。

比如，你总共有10万元资金。在茅台股价40元时全部买入茅台。6个月后茅台涨至80元时，你赚了10万元。你抗住了抛售的冲动，没有卖出。不久茅台跌到50元，你的盈利只剩下2万元。再过一年，茅台股价又涨到了80元，你很难不抛售。即便你这次又抗住了压力，坚定持有没有卖出。可是二年后茅台跌到了20多元，这时你亏损了40%以上！再过一年多，茅台又涨了到了80元。持有4年多时间，最后股价终于又回到了刚买入不久时的80元状态，这时你还能顶住压力不卖吗？以我看任何正常人都是很难顶住这种大幅的股价波动带来的压力。

一只超级牛股在上涨10倍、100倍的过程中会经历无数次的股价大幅波动：长时间停牌、业绩下降、机构抛售、黑天鹅事件、熊市等等事件都会影响我们的持股信心。正常人很难在这个过程中拿住股票。除非，这只股票的持仓比例不大，在你买入时持有市值不超过你的账户总资产的1/3。

下面以东方财富的案例，聊下我当年是怎么应用投资组合操作的：

2015年帮朋友炒股，当时网络金融正在市场上兴起，于是我选中了还没有怎么上涨的东方财富。当时我运用投资组合进行风险分散，在东方财富这只股票上只投入了30%左右的资金。买入几天后东方财富的股票就浮亏10%以上，但是这对我影响甚为微小，只导致我总资产浮亏3%-4%。并且我还有70%左右的资金可以动用，当时这部分资金也在盈利当中，这完全覆盖了东方财富上的浮亏。所以，对我的心态完全没有影响。

不久，东方财富突然公告要重组，并要停牌很久。这种情况下，如果我在东方财富这只股票上投入的资金超过50%，我的心态将很难保持平静，因为当时行情正处于高位，一旦复牌后恰逢市场进入熊市，股票必将暴跌，朋友的损失将巨大，我很难面对朋友。

在东方财富停牌期间，论坛上持有东方财富的股民对东财是骂声一片，特别是那些所有资金都买入东财的人。他们担心重组时间太长，复牌后已是熊市。由于我在东方财富股票上的投入只在30%左右，所以即便出现这种情况，我的损失也相对可以承受，因此我一直内心平静。

几个月后东方财富重组成功开始复牌。复牌后就开始天天大涨，直到投资盈利达到110%以后，我才开始为朋友抛售这只股票。

总结：持有这几个月之中经历了股价大跌、长时间停牌、股价天天暴涨，我始终能保持平静的心态，并做到在头部附近清空东方财富。其中有一个很重要的原因是我做到了分散投资——仓位不是很重是能坚定持有东方财富获得暴利的重要原因。

业余投资者与专业投资者的最大区别在哪里？

风控。

专业投资者一般都是学习过现代金融理论，里面有很大一部分讲的都是风险控制。比如，著名的投资组合理论和凯利公式都是风险控制的理论典型。草根投资者大多没有学习过这类的理论，所以在风控意识上大多要远逊于专业投资者。

当我懂得了通过投资组合进行风险控制以后，我的投资才走上稳步盈利之路。投资组合在投资上的意义极其重大，把投资组合视为投资的核心理论也并不为过。